至4月末，国内运营商及各大光纤光缆企业、原材料企业2023年年报及2024年第一季度报陆续出炉。就结果来看，运营商财报情况与上游光通信产业链上下游企业的情况相比有些“割裂”。
2023年国内三大运营商情况如下：
（注：1.本文表格内数据为便于阅读而向上取整，具体以各公司财报披露数据为准。2.本文内数据为各大公司财报披露数据，原则上仅做引用、不作更改。年报数据如有误请自行更正。）
可以看到，三大运营商2023年营收尚可，利润增速虽相比前年（2022年）有所波动，但整体仍呈现上升趋势。而除了利润上涨之外，三大运营商2023年科技创新方面的投入均有大幅提升。中国移动研发投入341亿元，新获专利授权2958件。中国电信研发投入131亿元，与2020年相比研发费用增长近1.8倍、领军人才增长近4倍、研发工程师增长1.7倍。中国联通研发投入125亿元，科研创新人员占比达到40%，2023年内累计授权专利2287件，同比增长37%。
2023年国内主要光纤光缆企业上市公司年报如下：
从表内可以发现，2023年我国光纤光缆企业年报两极分化，个别厂商甚至利润出现了大幅下滑的情况。同时，根据各厂商的年报内容，大部分厂商2023年光通信板块的利润下滑，盈利的厂商如通鼎、通光，2023年利润增长主要是在电缆板块。
那么，为何在运营商年报看涨的大环境下，光纤光缆企业年报、特别是光通信板块却甚不理想？其实本质上还是与运营商及整个国内通信行业大环境息息相关。
一是需求端。经过5年的发展，我国5G建设基本完成，在2023年逐渐放缓建设脚步，对光纤光缆厂产销大头普通光纤光缆产品的需求不断下降。加之2023年初，运营商集采订单延期，使得国内光缆企业产量普遍下降，开工率严重不足，导致光纤的需求量降低，总体价格下降，而国际形势动荡令海外订单同样受到影响，整体利润减少。年中，运营商集采落地，但未能解决当时的问题，事实上受前几年产能过剩影响，光纤光缆产品库存积压，加之运营商的订单不足，进一步加重了光纤光缆企业的产销压力，这些状况直至2023年末仍未得到缓解。
二是我国光通信行业目前可以说正处于转型的重要时刻。如上文所提，我国5G建设初步完成，对普通G.652.D产品的需求不断下降。业内人士表示，当前传输网络技术处在100G成熟、400G开始导入的时期。为了匹配400G乃至更高的800G等，光纤由G.652.D向G.654.E发展是一个必然的选择。如今普通G.652.D光纤光缆的价格已经跌到了历史新低，运营商用户方面也逐渐将其视为和五类线相似的低值易耗品，尤其是小芯数光缆，价格已经低于回收所需的人工成本。从运营商对科研投入的加大也可以看出，研发新产品是我国通信行业发展的大势所趋。而从几家头部的厂商年报中也能看出，加大科研力度，研发顺应时代的新型产品是维持企业高毛利的共同选择。但相对地，科研的投入加之“基本盘”的疲软，利润下滑是难免的。
所谓“牵一发而动全身”，光缆企业的不景气也连带上游材料企业的市场不振。截至今年第一季度，国内包括护套料、PBT、钢丝钢带、芳纶、纤膏缆膏在内的多种材料市场出现震荡，受下游订单不足、科研投入以及海外地缘因素等影响而产生利润下滑。甚至有行业企业发生“价格倒挂”现象，为了维持企业运行让利销售。而从其中几家上市/新三板挂牌企业的年报来看，面向光通信行业的业务同样不甚理想，部分企业的利润主要集中在在电力、光伏等领域（万马股份新材料部分，即万马高分子2023年营业收入同比上涨16.7%；东方电热光通信材料部分，即九天光电2023年营业收入同比下降30.76%）。
另外，在移动、电信和联通三家运营商的年报中都提到，将压缩2024年的资本开支。其中：中国移动预计资本开支约为1730亿元，较2023年下降4.0%；中国电信计划资本开支960亿元，较2023年下降2.9%；中国联通计划资本开支650亿元，2023年则为739亿元。这也意味着今年运营商的订单不会太理想，“狼多肉少”之下我国光纤光缆市场竞争可能更加激烈。事实上今年第一季度行业企业的季报也几乎延续了2023年年报的态势：三大运营商营收同比上涨，而下游产业链利润大多同比下滑。
有业内人士对我国光纤光缆市场目前的形势作出以下概括：随着国家通信行业的发展，对光纤光缆产品的整体需求并不会减少甚至消失，但当下增速放缓；选择海外出口也需等待国外消化完当前的库存，同时有着贸易壁垒、地缘因素等影响，对于国内企业并不是一个立竿见影的获利方式。
花开两朵，各表一枝。再回头从整个2023年的通信行业来看，华为、中兴两大国内设备龙头企业2023年业绩喜人；而受AI算力需求增长拉动之下，新易盛、中际旭创、光迅科技、天孚通信等光模块领先企业在2023年利润可观。这说明我国整个通信领域的市场依旧“生机盎然”。因此说在纤缆市场不景气的当下，如何更贴近市场、满足需求端是行业企业必须探究的命题。
今年初，工信部提出加快5G、千兆光网、算力等新型信息基础设施建设发展。持续提升重点区域、重点场景的网络覆盖质量，围绕国家算力枢纽节点优化骨干网络架构，建设高速算力网络，深化新型信息基础设施对经济社会数字化转型的赋能和支撑作用，进一步巩固提升信息通信业竞争优势和领先地位。可见在接下来的一段时间内，国家对AI、算力、5G-A、大模型等重点任务的建设将催生大量新型光通信产品的需求。这也意味着国内光纤光缆市场格局将逐步发生转变，行业企业将在高新技术领域展开竞争，通过科研成果角逐市场份额。
举几个例子，当前形势下行业仍有很多新方向、新需求涌现：比如升级骨干网，推动G.654.E光纤产品的大规模应用；对更低损耗、更低时延、更高传输效率产品如空芯光纤的科研；又比如在400G正式商用后，对未来800G、1.2T乃至1.6T这类超大带宽传输所配套的纤缆产品的探究等。
可以说，2024年留给行业企业的是机遇与挑战并存的局面，通信行业的飞速发展在倒逼行业洗牌，另一方面也是在推动行业企业不断向“新”前进。企业们能否在这个行业升级转型的格局之中“突出重围”，仍需拭目以待。
